美国收购会停牌吗?

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谢邀,这个问题问对了人,我前老板曾任某央企海外投资基金总经理(该基金规模约50亿美元)。 当时他负责基金的海外投资工作,手头上管着两笔交易,一笔是收购阿根廷一个铜矿的项目,另是一笔是收购澳大利亚的一个金矿项目。

先说说关于前者在交易最后关头被叫停的经验吧。 南美那块儿我就不具体介绍了,总之就是一个腐败成风的落后政权。这个铜矿项目是前老板通过在当地关系搞定的,价格方面也是低于市价不少的折让,一切看起来都很美好。然后交易到了最后关头,被该国执政党以所谓违反当地投资条例为由给叫停了。当时中国还没开始“一带一路”建设,所以这事还上了报纸新闻。

我的印象里,当时报道的措辞是比较严厉的,大意就是美国干预中国企业正当的海外投资项目云云。其实,事情还没有那么恶劣,根据我的了解,本质上还是由于当地利益相关方(包括当地政府和当地企业)不愿意让这个项目成功实现,故使出了恶手段。(备注:实际上很多海外投资失败的案例,往往是由于当地利益相关方的反对所致,这是另一个话题了)。

后来如何了呢?当然是没有如何了。该项目的核心资产是一艘船,船上载着即将购买的所有设备。收到停止交易通知后,我的前老板迅速联系律师,以保护船只不受侵犯为主要诉求,向国内请示解决方案。当时国内给出的方案是,请当地有关部门继续推进交易,同时我方迅速将所购设备变卖,所得款项立即退返给我方。于是,我的前老板又马不停蹄地飞赴澳大利亚,在那里找到了新的设备供应商,双方很快敲定了交易方案。

说来有趣,正是由于这次紧急刹车,反而使得我们的项目变成了独家出售,因为其他竞购者看到了我们坚决不退让的态度之后,觉得没有把握胜算,都相继选择了退出。最终,我们以比最初预期高出的价格完成了交易,而且全部资金及时退返给了基金。

再来说说后一件事吧。 这次是有关澳大利亚的一个金矿项目,规模要比上面那个大得多。同样是在最后关头,被美国监管部门喊停了。原因嘛,自然又是美国反垄断法。

当时中国尚未出台《反垄断法》,因而难以与美国抗辩。加之该交易属于外资并购,审批过程异常复杂繁琐,时间跨度相当长。更糟的是,在此期间,原标的公司管理层借私募之机炒高了股价,导致一旦并购完成,我国投资人面临巨大的溢价损失。

我是亲历者之一,全程参与谈判、交割以及后续补救措施。直到十几年后的今天,每想起此事,都仍觉后怕。庆幸的是,经过多方努力,虽然最终未能完全挽回损失,但总算把损失控制在了一个尚可接受的范围。

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