中国什么时候利率下降？
2014年之前，中国的利率一直维持在较低的水平，2011年和2012年的CPI同比涨幅一度接近3%，央行始终未上调存款利率。直到2013年下半年开始，CPI涨幅回到合理区间，2014年初开始，物价水平持续回落，央行才开始下调利率，并且连续五次降息幅度累计达到275个基点。 对于这一轮降息，市场早有预期，但在具体的降息幅度上存在分歧。有分析认为，在通货膨胀压力缓解、企业融资成本偏高的背景下，货币政策宽松力度或将加大，存款基准利率有可能下调。也有观点表示，尽管通胀有所缓解，但经济复苏基础尚不牢固，货币供应量M2增速大幅高于存款基准利率，因此央行会继续维持现有政策不变。 事实上，虽然此次降息已经在市场预期之内，但央行仍然面临一定的压力和挑战。一是通胀水平的回落，二是资产价格泡沫的担忧。
为了应对通胀的压力，自2010年起，各国纷纷收紧银根，美元流动性紧缺。我国也采取了紧缩的财政政策和货币政策，导致通胀预期居高不下。随着经济的回升和成本的上升，通胀水平不断升高。2011年底，CPI涨幅突破3%；2012年后，CPI增幅继续攀升，2月份同比上涨高达99%。在这种情况下，如果央行继续保持观望，放任CPI上涨，可能造成通胀形势的恶化。为此，从2012年5月开始，央行先后四次上调存款准备金率，累计升幅达6.5个百分点。同时，央行还将金融机构贷款利率上限由贷款基准利率上浮40%调整为上浮50%，以限制银行放贷的动力。
通过紧缩的政策工具，央行成功抑制了通货膨胀。但同时也要看到，过高的存款准备金率和利率并不是经济发展的正常状态。尤其是在经济发展新常态下，经济下行压力较大，产能过剩严重，企业经营困难，央行宽松的货币政策可以为企业提供低成本的资金，支持企业恢复生产和盈利，实现经济运行在合理区间。