行为金融是什么？
行为金融
人类所有的行为都受一定思想和意识支配，投资行为也不例外。主流金融经济学以新古典经济学的理性人假设为基础建立起来的投资决策理论、资产组合理论、资本资产定价模型和套利定价理论等，都是在投资者具有“超级理性”，金融市场不存在信息不对称及信息处理偏差的情况下的理想分析框架。但是，在实际的经济生活中，理性人的假设被诸多证据否定。Daniel Kahneman因在行为金融领域的研究获得了2002年诺贝尔经济学奖。他的理论表明，人们并不象经济学家所描绘的那般理性。
行为金融学的理论基础是行为经济学，而行为经济学是在心理学、认知科学等基础上发展起来的。二十世纪初，西方国家的经济学家、心理学家和哲学家，包括庞巴维克、西蒙、冯 · 特里普、杜威等人，开始在主流经济学的框架之外，研究非理性问题，形成了所谓的“奥地利心理学派”、“芝加哥决策学派”和“威斯康星习惯学派”等早期的行为经济学学派。50～60年代，Adelson、Strotz等学者开始对个人时间非一致性偏好、拖延和放弃等非理性现象进行研究，成为现代行为经济学的先驱。真正使行为经济学独立于主流经济学，成为一门新兴的经济学分支的奠基者，是1979年获得诺贝尔经济学奖的西蒙。他于1957年出版了《行政行为》一书，创立了决策理论，在该书中，他批判了“经济人”假设，在对“经济人”概念进行一系列实证分析后，提出了“行政人”的概念，对人类行为决策的规律进行了新的探讨和描述。到了80年代，心理学家Kahneman 和Tversky开创性地提出了“展望理论”，他们用一系列实证研究的结果证实，人类决策中存在系统性的认知和决策偏差，并对这些偏差的原因和规律进行了开创性的研究，其研究成果后来在90年代由Thaler 系统地引进经济学，形成了所谓的行为经济学和行为金融学。
行为经济学对人类非理性行为的研究，从20世纪80年代开始，逐步进入金融市场和投资决策研究领域，从而形成了行为金融学。