周期板块包括哪些行业？
先简单说一下周期板块的定义，一般大家会说成“顺周期”和“逆周期”，其实这种说法并不准确，更准确的应该是“上游周期”与“下游周期”，因为产业链是有上下之分的。 所谓“上游周期”就是原料、资源类公司，这些行业的特点是供需弹性很弱甚至为负值（供给减少需求增加），价格波动性很大且趋势明确；而“下游周期”则是消费品行业，这类公司的特点是供需弹性较大，价格波动幅度相对较小但趋势比较明确。 我们常见的周期行业基本上可以分为能源矿石、化工、原材料、工业等几个细分子版块指数。
1. 上游周期：主要是原油、铜、钢铁等商品期货的核心成分，反映的是全球大宗商品的价格走势；我们常说的顺周期就是指的这个板块。
2. 下游周期：主要是消费者物价指数（CPI）核心组成项目，如食品饮料、医药等；因为我们平时接触最多的也是这方面的消费产品，因此对这个板块的敏感性更高一些。
目前市场上主流的周期行业划分方法有两种，一种是按上下游来分，另一种是按经济活动性质来分。比如，根据美联储的资产负债表，其购买的资产分为两种，一种是MBS，另一种是国债，前者属于金融资产，后者属于实物资产，因此也可以把实物资产称为“顺周期”，把金融资产称为“逆周期”。
不管是哪种分类方法，其实都表明了周期的运行是有方向的，这就是著名的“菲利普斯曲线”，它描述的是通货膨胀和失业之间的关系，也验证了“有形之手”的存在——政府干预市场。 所以，只要掌握住周期的规律，适时出手，政策向上时做多（买入），政策向下时做空（卖出），就能获得超额收益。