长期投资包含什么？
“长期投资”这四个字看起来简单，里面却大有乾坤。 先说结论：对于个人投资者的最优解就是在自己能力圈范围内做选择，把鸡蛋放在不同地方的篮子里。
在《投资最重要的事》这本书中提到了一种“多元估值模型”，作者霍华德·马克思认为投资者应该构建一个多资产组合，并尽可能将投资分散化，这样才能有效规避风险。 他提出了一个公式： 其中，ρ表示两种资产的协方差，σ表示某种资产的标准差（代表风险），μ表示该资产的预期收益率（代表回报），n表示资产的个数。 霍华德强调，降低风险不仅要考虑单个资产的收益率和风险，还要考虑它们之间的相关性。
对一个投资者来说，最好的资产不是收益最高或最低、风险最小的资产，而是在特定环境下能带来最优风险的资产。 对这个公式的理解很简单： 当两个资产的相关性较低时，即使其中一个资产的风险很高，另一个资产很安全，整体投资组合的风险依然不大；相反，如果两个资产的关联度较高，就需要控制其中一个资产的投资量来降低整个投资的风险。
这实际上意味着，在投资的时候要做“减法”，减去你根本不懂的资产。 如果对某项资产知道得越多，对其分析越深入，可能得到的结果越接近真实价值。但就算这样，你也只是在接近真理，永远不可能达到真理。
所以，投资最需要做的是减法和加法——减少你所不知道的东西，增加你知道的东西。 在你力所能及的范围之内做选择总是最明智的。