Beta值是衡量一只证券（或股票组合）相对于整体市场波动性的风险指标，是系统性风险的度量标准之一。 由于它反映的是某证券的系统性风险，因此又称为系统风险beta(σ)。其数学表达式为： 其中，Var代表方差，p代表该证券的信息率(Information Ratio)，R代表了该证券的收益，Rm代表了组合收益，N代表样本容量。
Beta值的计算方法如下： 将上式的计算结果开平方即可得到Beta值的估计。对于上述公式中的各变量定义说明如下： p——信息比率 IR = R − Rf / (R − Rf)^2 *100% 其中，Rf 是组合的风险收益，即（Rm − Rf）/（Rm + Rf），它是整个组合的贝塔值。
对于单一资产来讲，当且仅当他收益率与市场指数的收益率具有相同的趋势时，才有β=1。 当一笔投资组合的收益不受市场因素的影响而只取决于个别风险因素时，如风险中性情况下的资本预算问题，则此投资的β值为1；反之，若这笔投资的收益受市场影响而与其成一定的正比例关系，即α>0时，则有β>1.
苗笑锋优质答主贝塔系数是评价资产相对于市场投资组合（通常用某一具有代表性的指数来代替）的风险的指标。在运用资本资产定价模型（CAPM）进行股权资本成本核算时，需要运用该指标。目前实务中对企业总体风险的贝塔系数一般通过可比上市公司（或可比企业）进行测算，其基本思路是：首先确定可比公司，然后计算其带杠杆贝塔系数，然后根据本企业的资本结构计算出“去掉杠杆”的贝塔系数，最后，根据本企业的资本结构将贝塔系数“加上杠杆”，得到用于确定股权资本成本的贝塔系数。
由于资本资产定价模型自身的缺陷，利用资本资产定价模型确定股权资本成本存在如下限制条件：（1）资本市场是完全竞争的；（2）在资本市场上借入资金不存在任何限制性条款；（3）投资者是理性的，其效用最大化，使风险回报最大化；（4）所有资产可以被完全分割并且具有完全流动性，不存在交易成本；（5）所有投资者的投资期限相同，并都持有相同预期；（6）没有通货膨胀，且所有现金流量的利率是相同的；（7）资本市场没有税收，不存在政府的影响；（8）信息是充分而且免费的，不存在信息延迟或信息被操纵。
由此可见，资本市场是完全有效的，这些前提条件与现实存在着巨大的差异，使资本资产定价模型在运用中受到了很大的挑战。
