中国股市几个高点？
A 股历史上共出现了两次牛市，第一次是97年亚洲金融风暴后的报复性反弹，第二次就是05年开始的全面牛市。而两次牛市的顶点都有一个共同点，就是新股不断发行，而且发行的速度还非常快。1997年香港即将回归，国内经济出现过热现象，为了降温，央行连续提高利率，导致97年的牛市在高位震荡后逐步下行； 而2006-2007年的牛市则是因为宏观经济回暖，流动性充沛，加上股权分置改革预期，市场走强的一个主要原因也是融资需求强烈。
从历次熊市底部来看，都是降息带动的行情，比如99年的降息，04年的降息，以及08年底的降息，而每一次降息都会带来一轮中级别的上涨。而目前我们已经进入了降息通道，那么过去两次牛市的先例告诉我们，市场可能会再次以降息为契机开始新一轮的上涨。 但现在的背景和97以及05有着很大的不同。
从基本面看，目前A股的估值水平虽然不高，但盈利增长却处于历史较高水平，去杠杆的压力比较大； 从政策面看，目前的货币政策工具已经不多，而财政政策空间又比较有限。
因此我们或许可以借鉴历史上的经验，但很难复制历史的进程。而且现在市场的供求关系与此前也发生了明显变化，融资需求的旺盛已经难以重现，而伴随着注册制改革，新股发行节奏并不会减慢，甚至有可能会加快。所以， 虽然历史会重演某些特征，但过程可能千差百异。