市值是资产的几倍?
美国市场目前的平均市盈率是21倍,在18年的牛市中基本是从25倍跌到15倍之间波动的。A股历史上市盈率变动区间极大,07年初最高超过60倍,05年中最低也有25倍,现在的平均水平是45倍。也就是说美国现在的平均市盈率大致是在A股的50%溢价率上。
如果未来人民币升值预期不再强烈以及国内利率水平开始上升,我国股市的平均估值水平必然进入下降阶段。我国经济虽然会受紧缩政策影响,但增长速度预计仍将保持在10%以上的高速增长速度,因此,即使估值水平与2005年间持平,盈利速度较当年有近150%的增长,因此指数依然有50%的空间,而基本面较好的优质公司甚至可能有倍增空间。