2016国债的利息是多少？
2016年10月9日，央行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率至4.35%，这是自2014年底以来第四次降息。而此前一天（10月8日）发行的3年期国债利率也已经下跌至2.75%，创历史新低。 那么目前三年期国债收益率处于什么水平呢？对比其他国家的情况又如何呢？ 我们国家实行的是基准利率市场化改革，也就是说整个市场利率是围绕着基准利率上下浮动的，所以了解基准利率的重要性就不言而喻了。中国人民银行决定，自2015年10月24日起，将基准利率下调0.25个百分点至4.35%。 而这次降息之前，人民银行已经通过公开市场操作连续四次降息，半年内累计降息幅度已达到2.25个百分点。 如果单看基准利率的话，确实已经处于低位了。
但是，我们这里说的是基准利率不是储蓄利率。虽然两者有密切关系，但并不能直接划等号。因为商业银行之间互相借款的利率并不是以基准利率为准，而是上浮或下浮一部分，具体上浮或下浮多少，要参照商业银行的资金情况和需求来定。所以即使央行下调基准利率，银行不一定就会按照基准利率放贷给企业，它们也可能根据企业的资金需求和信用情况来决定是否上浮利率。 我们往往通过观察一年期的定期存款利率来观察商业银行资金的松紧程度。如果一年期银行存款利率大幅上升，说明商业银行资金紧张，需要高收益资产补充资金来源；反之，则说明商业银行资金充裕，对高收益资产的追逐意愿较弱。 从上图可以看出，今年8月份，一年期银行存款利率曾经一度接近10%，这说明当时银行资金是相当紧张的，因为央行货币政策工具箱里的工具几乎都用尽了。不过从9月份开始，一年期银行存款利率开始回落，说明银行资金状况有所改善，于是资产价格出现上涨，例如A股大涨。
既然银行资金紧张时，往往会通过上浮利率的方式寻求更高收益资产，现在资金状况好转，是否意味着银行的加息预期会落空呢？我们认为这种情况发生的概率并不大。因为在我国现行货币政策框架中，利率市场化仍然是有边界的，也就是宏观调控的工具并没有完全退出。因此短期内，即明年上半年前，随着央行的逆回购持续投放，银行间流动性将保持充裕状态，商业银行仍有上浮利率的需求，从而给债券市场带来压力。