中国投资哪里回报最高？
首先，从回报率上讲，高收益往往伴随着高风险；而低风险的项目往往带来的是低收益。 在回答这个问题之前先说下对“回报”的理解——这里的回报是指投资者投入资本所获得的收益，它有两个组成部分，一是资本的收益率（R），二是杠杆率（L），二者分别为： 其中R为年化收益率，l为借款比例（本金*100%/市值）。 举个栗子：假设有一项投资，你可以投入10万元，年收益率25%，那么你的总回报就是2.5万元，其中2万元的收益来自本金的增值，而5千元则是由于你使用了杠杆，借贷资金进行投资带来的额外回报，后者就是你使用杠杆所带来的增益。反之，如果你的收益全部来自于本金的收益，说明你没有使用杠杆，则总回报=收益率*本金。
接着来说正题，根据以上公式，影响我们投资收益的主要因素有二：一是我们的投资策略（选择什么样的资产类别、投资对象等进行决策）以及这些决策的执行情况；二是我们的融资策略（通过哪些渠道筹资、支付怎样的成本）及这些策略的执行情况。 对于前一个因素来说，我们无法控制，只能掌握；而后者我们可以有所作为。因此这里讨论的投资回报高低主要指的是融资成本。
目前我国的金融市场分为三个部分：以银行信贷为主的间接融资市场，以债券为主的企业债务融资市场，以及近年来发展迅速的股权融资市场。这三部分的融资成本各有不同，间接融资成本的计算相对简单，企业债和ABS等债券市场的融资成本可以用到期收益率表示，而股权市场的融资成本较复杂一些，此处忽略不计。
通过对上述三种方式进行对比，我们认为，从性价比的角度考虑，当前情况下，融资成本最低的方式应该是信用债的发行，其原因是：
1、政策层面。企业发债受到监管部门的严格监管，发行流程较为规范，同时因为计入资产负债表的负债端，相较于股东融资而言，受到了更严格的限制。
2、风险维度。企业债的违约率低于股票，虽然高于银行贷款，但风险水平仍在可控范围之内。
3、价格波动性。企业债的价格相对平稳，波动幅度较小。
4、期限结构。适合中长期资金的合理配置需求。
在世界各国中，有“基建狂魔”之称的中国无疑是经济发展最快的地方，中国虽然已经成为了全球第二大经济实体，但我国当前的人均收入和富裕程度依然远远低于英美欧日这些发达国家，这是因为中国的人口太多了，全球五分之一的人口在中国，因此我国的平均财富水平看起来就不那么高了。虽然如此，但大家应该都听过一个说法，中国人均收入不高，但国内消费市场依然保持了强劲增长，很多人的直观感觉是，中国在过去的10年和20年内获得了天翻地覆的变化，人们的衣食住行水平都比过去好了很多。很多人不知道的是，如果按照内部收益率计算的话，中国的投资回报率在全球各国中是顶尖的。那么这个内含报酬率是怎么计算出来的呢？和咱们的“GDP”又有什么关系呢？
简单说来，我们经常听到的GDP就是“国内生产总值”，GDP指标可以衡量一个国家和地区在一段时间内全部最终产品和服务的总产值，是考核一个国家和地区经济发展水平的核心指标。然而仅仅只看国内生产总值会有失偏颇，因为每个国家和地区的经济体量不同，比如2021年中国的GDP总量是17.7万亿美元，是全球第一，然而美国的19.39万亿美元，比我国还高近2万亿美元。但是我国14亿人口，美国只有3.374亿人口，所以不能只看绝对数值，而要用“人均GDP”指标进行比较，2021年美国人均GDP超过5.77万美元，而我国的人均GDP只有12551美元。也就是说，虽然我国GDP总量全球第一，但人均GDP只有全球第60位左右，在拉美和中东的一些国家之后，这个指标显示了我国和一些发达国家的差距还是很显著的。
那么除了GDP指标以外，还有哪些指标可以衡量一个国家和地区的经济发展速度呢？那就是“内含报酬率”和“财富增长指数”指标，这两项指标在2021年由中国社会科学院、国务院发展研究中心和中国银河证券股份有限公司联合发布的《投资中国回报》白皮书中得到了体现。
内含报酬率（InternalRateofReturn）是考虑投资项目（或地区）在整个投资费用的现值等于未来各年可能的现金净流量现值之和时的折现率，在投资项目评价中是反映项目获利能力大小的指标。简单说来，内含报酬率就是投资项目的获利能力，内含报酬率越高，代表获利能力越高。2019年世界各国的内含报酬率指标显示，中美两国的内含报酬率分别为20.78%和7.59%，印度的内含报酬率高达25.59%，美国只有7%，巴西和俄罗斯则在15%左右，内含报酬率最低的是日本的1.02%。
可见在中国经济体量已经巨大的时候，内含报酬率依然以绝对领先的优势高居全球第一，也就是说我国吸引投资的潜力巨大，投资回报丰厚。2021年中国社会科学院发布这份白皮书显示，如果投资者2010年初投资中国，在2020年底前退出，从全国平均回报来看，内部收益率达到了22.3%，相比其他国家和地区高出了3～5个百分点，这也是我国吸引外资快速增加的最根本原因。
和内含报酬率指标类似的是财富增长指数指标，这个指标更能体现一个地区中，人们的财富增加程度，这个指标比人均GDP更能贴近普通人的生活水平的提高程度。这个指标由瑞士信贷银行在2015年的《全球财富报告》中公开，2015年中国人均财富只有39950美元，不但远远低于美日两国的35.6127和12.9976万美元，也低于巴西、俄罗斯和印度。然而如果将2015年和2000年人均财富比较的话，中国的增速高达255%，美俄日的增速在50%上下，巴西和印度为91%和100%，俄罗斯只有13%。如果将每年的财富增长平均到每年中，财富增长指数就体现了每年财富的平均增长率。
中国人均财富增长指数是112.5，美俄日的财富增长指数是105.4、105.4和105.1，巴西、印度和俄罗斯的指数为108.2、107.5和101.3。可见中国普通人的收入增长和资产增长的速度是遥遥领先于绝大多数国家和地区的。我国在GDP和人均GDP上和主要发达国家还有较大差距，然而在内含报酬率（投资回报率）和财富增长指数上是碾压性的优势。
